Ejemplos de cálculo

Berkshire Hathaway acumuló su participación en Apple entre 2016–2018 y la redujo en 2020. La lista de lotes es una reconstrucción ajustada por desdoblamientos a partir de sus informes trimestrales 13F. Cárgala y observa cómo el costo promedio se estabiliza en $36.73 mientras las ventas realizan miles de millones sin cambiar el promedio restante: costo promedio a escala de récord. Se conservan las comisiones de $0.16 y la tasa fiscal ilustrativa del 12% de la galería original.

GameStop cerró a $17.25 el 4 de enero de 2021 y a $347.51 el 27 de enero, el máximo de cierre que cita el informe del personal de la SEC, antes de alcanzar $483 intradía a la mañana siguiente. Cien acciones compradas y vendidas a esos cierres realizan +$33,026 sobre $1,725 invertidos. El informe también documenta lo que rodeaba a esos precios: restricciones de negociación, exigencias de margen de compensación y una estructura de mercado bajo tensión.

Enron alcanzó $90.75 en agosto de 2000; el 28 de noviembre de 2001, días antes de solicitar la quiebra, cotizaba a $0.61. Cien acciones compradas en el máximo muestran −99.33%. La recuperación explica por qué esa clase de pérdida es terminal: volver al equilibrio desde −99.33% exige aproximadamente +14,800%. La tabla de recuperación de la página de equilibrio presenta esta historia en cifras.

Apple salió a bolsa el 12 de diciembre de 1980 a $22 por acción. Tras cinco desdoblamientos — 2:1 en 1987, 2000 y 2005; 7:1 en 2014; 4:1 en 2020 — cada acción inicial se convirtió en 224. Cien acciones, unos $2,200 en la oferta, pasaron a ser 22,400 con costo ajustado cercano a $0.10. A $131.56, precio de mediados de 2021, la posición vale unos $2.9 millones. Los factores de desdoblamiento proceden de las preguntas frecuentes de relaciones con inversores de Apple.

El escenario de inversión periódica de la galería original: unos $5,000 en Tesla el primer día bursátil de cada año entre 2011 y 2023. Comprueba un lote: 2,793 × $1.79 ≈ $5,000. Los lotes están ajustados por desdoblamientos; Tesla hizo dos en el periodo, 5 por 1 en agosto de 2020 y 3 por 1 en agosto de 2022, por eso los primeros precios tienen un solo dígito. Con comisiones del 1% por lado y tasa fiscal ilustrativa del 15%, es la posición realista con más operaciones de la galería. Observa cómo aumenta el promedio a medida que las compras suben por el gráfico.

Diez bitcoin a $999 a principios de 2017, vendidos íntegramente a $64,440 en noviembre de 2021, con los precios recogidos en la galería original. La posición está cerrada por completo, así que todo el resultado está realizado: +$634,410 sobre $9,990 invertidos, rentabilidad de +6,350.45%, sin nada pendiente de realizar.

La carta de Berkshire a sus accionistas de 2024 incluye la famosa tabla: el valor de mercado por acción aumentó 5,502,284% entre 1964 y 2024, con una tasa compuesta del 19.9% anual. Introduce $100 → $5,502,384 durante 60 años en la calculadora CAGR y obtendrás la anualización, 19.95% antes del redondeo de la carta. Seis décadas de una tasa que solo suena buena producen una cifra que parece imposible.

Una secuencia de manual: 10 acciones a $100, otras 10 a $80 y después 40 a $60 llevan el promedio exactamente a $70, mientras el capital en riesgo pasa de $1,000 a $4,200. Con precio de $70, la posición está justo en equilibrio: ahí reside todo su atractivo y todo su peligro. El artículo sobre promediar a la baja distingue cuándo es un plan y cuándo es un sesgo.

El cálculo clásico de tamaño de posición: una cuenta de $10,000 con riesgo del 1% puede perder $100. Una entrada a $50 con stop $48 arriesga $2 por acción; la posición es de 50 acciones que cuestan $2,500. Se invierte una cuarta parte de la cuenta y se arriesga exactamente un uno por ciento si el stop funciona.

Diez mil dólares en una posición con rentabilidad por dividendo del 4%, reinversión anual y crecimiento del dividendo y del precio del 5% al año. La tabla muestra cómo se refuerza el proceso: los pagos crecen cada año aunque la rentabilidad porcentual no cambie, porque aumentan juntos el número de acciones y el dividendo por acción.