Osakkeiden nollatuloksen laskuri
Kaksi toisiinsa liittyvää kysymystä, joilla on täsmälliset vastaukset: millä kurssilla positio lakkaa tuottamasta tappiota kulut huomioiden — ja kuinka suuri nousu tarvitaan omilleen pääsemiseen tietyn prosenttitappion jälkeen?
Nollatuloksen myyntikurssi
kulut mukanaAsetukset
Pikanäppäimet
| Tab / Shift+Tab | Seuraava / edellinen kenttä |
| ↑ / ↓ | Muuta arvoa 1:llä (Shift: 10, Alt: 0.1) |
| Enter | Kopioi päätulos |
| [ / ] | Vähemmän / enemmän desimaaleja (prosentti) |
| Esc | Tyhjennä kenttä |
Tappion kuromiseen tarvittava nousu
gain = loss ÷ (1 − loss)| Tappio | Palautumiseen tarvittava nousu |
|---|---|
| -1% | +1.01% |
| -5% | +5.26% |
| -10% | +11.11% |
| -20% | +25% |
| -30% | +42.86% |
| -50% | +100% |
| -75% | +300% |
| -90% | +900% |
| -95% | +1,900% |
Nollatulos kuluineen: kaava
break-even = (shares × price + buy fee + sell fee) ÷ shares kiinteillä kuluilla; prosentuaalinen myyntikulu siirtyy nimittäjään: cost ÷ (shares × (1 − fee%)). Tulos on kummassakin tapauksessa ostohinnan yläpuolella. Esimerkissä osto hintaan $50.00 vaatii kurssin $50.10, eli 0.2%:n nousun, ennen ensimmäistä voittosenttiä. Halvoilta näyttävät välityspalkkiot ovat loivaan ylämäkeen asetettu juoksumatto.
Tappion kuromisen epäsymmetria
Taulukko vastaa toiseen nollatulosta koskevaan kysymykseen: kuinka suuri nousu tarvitaan laskun jälkeen? Koska nousu kohdistuu kutistuneeseen pääomaan, gain = loss ÷ (1 − loss) kaartuu jyrkästi ylöspäin: −10% vaatii +11.11%, −50% vaatii +100% ja −90% vaatii +900%. Siksi ”vain 15% lisää laskua” ei ole koskaan pieni asia ja riskienhallinta alkaa etukäteen. Position kokolaskuri on olemassa, jotta pysyisit poissa taulukon jyrkästä päästä. Sama epäsymmetria puhtaana prosenttilaskuna, ilman kuluja tai osaketunnuksia, käsitellään sisarsivuston prosenttilaskurin UKK:ssa. Tämä sivu lisää yleisesitysten ohittaman asian: välityspalkkiot, jotka nostavat jokaista palautumiskynnystä hieman.
Usein kysyttyä nollatuloksesta
Miten osakeposition nollatuloksen kurssi lasketaan?
Laske yhteen kaikki kustannukset — osakemäärä × ostohinta, oston välityspalkkio ja myynnistä maksettava palkkio — ja jaa osakemäärällä. Yllä olevassa esimerkissä $5,000:n osakkeet sekä $5 osto- ja $5 myyntikuluja 100 osakkeelle antavat nollatuloksen kurssiksi $50.10. Prosentuaalisella myyntikululla jakaja on sen sijaan osakemäärä × (1 − kulu%), koska kulu kasvaa myyntihinnan mukana.
Miksi tappion kuromiseen tarvitaan suurempi nousu?
Palautuminen lasketaan jäljellä olevasta pääomasta, ei alkupääomasta. Tarvittava nousu on tappio ÷ (1 − tappio): 20%:n laskusta palautuu +25%:lla; 50%:n lasku vaatii +100%; 95%:n laskuun tarvitaan +1,900%. Epäsymmetria on puhdasta matematiikkaa ilman markkinanäkemystä — ja syvä syy siihen, miksi tappioiden rajaaminen on tärkeää.
Muuttavatko välityspalkkiot nollatuloksen kurssia merkittävästi?
Yksittäisessä kaupassa tuskin, kertyessään kyllä. 0.2%:n kulukynnys oston ja myynnin kierrokselta 50 kertaa vuodessa on 10%:n vastatuuli ennen markkinoiden liikkeitä. Klassinen 66,465 sijoittajakotitalouden tutkimus havaitsi aktiivisimman viidenneksen saavan 11.4% vuodessa, kun markkinat tuottivat 17.9% — kulut aiheuttivat suurimman osan vahingosta. Yksityiskohdat ja lähde löytyvät kaupankäyntikuluja käsittelevästä artikkelista.
Tarkoittaako palautumistaulukko, että minun pitäisi pitää osakkeet ja odottaa omilleni pääsyä?
Ei — se ei kerro, mitä kurssi tekee, vaan mitä laskenta vaatii, jos niin käy. Dispositioefektiä koskeva käyttäytymistutkimus osoittaa, että ”omilleen pääsemisen odottaminen” on juuri se kohta, johon sijoittajat järjestelmällisesti juuttuvat. Päätöksen kannalta olennainen luku on position arvo tänään, ei maksamasi hinta. Artikkeli käy läpi tutkimusnäytön.