股票盈亏平衡计算器
两个相关问题，都有精确答案：计入费用后，这项持仓要在什么价格才能不再亏损？经历一定百分比的亏损后，回本究竟需要多大的涨幅？
盈亏平衡卖出价
包含费用设置
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弥补亏损所需的涨幅
gain = loss ÷ (1 − loss)| 亏损 | 回本所需涨幅 |
|---|---|
| -1% | +1.01% |
| -5% | +5.26% |
| -10% | +11.11% |
| -20% | +25% |
| -30% | +42.86% |
| -50% | +100% |
| -75% | +300% |
| -90% | +900% |
| -95% | +1,900% |
计入费用后的盈亏平衡公式
按固定金额收费时，break-even = (shares × price + buy fee + sell fee) ÷ shares；若卖出费用按百分比收取，则体现在分母中：cost ÷ (shares × (1 − fee%))。无论哪种情况，结果都高于买入价。示例中，以 $50.00 买入，需要涨到 $50.10，即上涨 0.2%，才开始有利润。看似便宜的佣金，就像给跑步机调了一点坡度。
亏损与回本的不对称性
表格回答另一个回本问题：下跌之后，重新涨回来需要多大幅度？涨幅作用于缩水后的基数，因此 gain = loss ÷ (1 − loss) 的曲线会急剧向上弯曲：−10% 需要 +11.11%，−50% 需要 +100%，−90% 需要 +900%。这条曲线说明，“只是再跌了 15%”从来不是一句轻描淡写的话，也说明为什么风险控制的功夫要做在前面：仓位计算器的用途，就是帮助你避开表格中陡峭的一端。不含费用和股票代码、仅看百分比的同一不对称关系，在姊妹网站的百分比计算器常见问题中也有介绍。本页进一步加入一般数学说明常略过的佣金，它会把每一道回本门槛再抬高一点。
盈亏平衡常见问题
如何计算股票持仓的盈亏平衡价？
把所有成本相加——股数 × 买入价、买入佣金，以及卖出时将支付的佣金——再除以股数。上述示例中，$5,000 的股票，买入和卖出各付 $5，共 100 股，盈亏平衡价为 $50.10。如果卖出费用按百分比收取，分母改为 shares × (1 − fee%)，因为费用会随卖出价格变化。
为什么弥补亏损需要更大的涨幅？
回升作用于剩余价值，而不是最初投入。所需涨幅为亏损率 ÷ (1 − 亏损率)：亏损 20%，上涨 +25% 才能回本；亏损 50%，需要 +100%；亏损 95%，则需要 +1,900%。这种不对称是纯粹的算术，不包含市场观点，也是限制亏损重要性的深层原因。
佣金真的会明显改变盈亏平衡价吗？
单笔交易的影响很小，累积起来却很明显。如果一次完整买卖的成本门槛是 0.2%，一年重复 50 次，在行情尚未变化前就已有 10% 的阻力。那项涵盖 66,465 户证券投资家庭的经典研究发现，最活跃的五分之一家庭年回报为 11.4%，同期市场为 17.9%，成本造成了其中大部分损失。详情和引用见交易成本一文。
回本表是在建议我继续持有、等待回本吗？
不是。它不判断价格将如何变化，只说明如果发生回升，算术上需要多大幅度。关于处置效应的行为研究显示，“等回本再说”正是投资者系统性陷入的困境。决策相关的数字是持仓今天的价值，而不是你当初的买入价。相关文章介绍了这些证据。