Costo promedio de adquisición: qué es y por qué cambia
El costo promedio de adquisición es la cifra más citada de una cartera y una de las menos comprendidas. Su definición cabe en una frase: lo que pagaste, dividido entre lo que tienes. Sin embargo, su comportamiento en operaciones reales, con comisiones, ventas parciales y distintas opciones de cálculo, sorprende a casi todo el mundo al menos una vez.
La mecánica básica
Compras 10 acciones a $100 y otras 10 a $120: tienes 20 acciones que costaron $2,200, así que tu promedio es $110. Es un promedio ponderado: se acerca más al lote con mayor número de acciones. Si el segundo lote tiene 30 acciones, el promedio queda en $115, a tres cuartas partes del camino hacia $120.
En la práctica importan dos matices:
- Las comisiones forman parte del costo. Una comisión de $5 por compra eleva el ejemplo de dos lotes a $2,210 por 20 acciones: promedio de $110.50. Es poco por operación, pero se repite a lo largo de toda una trayectoria de inversión; la evidencia está en el artículo sobre costos de negociación.
- Invertir la misma cantidad de dinero y comprar el mismo número de acciones produce promedios distintos. Importes iguales a $100 y $120 dan un promedio de $109.09, inferior al punto medio de $110, porque el mismo dinero compra más acciones cuando son más baratas. Por eso la literatura sobre inversión periódica de importes constantes habla de la media armónica.
La calculadora de precio promedio de acciones admite cualquier lista de lotes y también responde a la pregunta inversa: cuántas acciones al precio de hoy permiten alcanzar un promedio objetivo. Su fórmula diverge cuando el objetivo se acerca al precio. La importancia de esto cuando el precio ha caído se explica en un artículo propio.
Qué hace una venta y por qué importa el método
Aquí los métodos se separan. Las calculadoras de este sitio usan el método del costo promedio, aplicado secuencialmente: una venta retira acciones al promedio vigente y realiza la diferencia. Si vendes 5 de tus 20 acciones, con promedio de $110, a $130, realizas 5 × ($130 − $110) = $100; las 15 restantes siguen teniendo un promedio de $110. Con el costo promedio, vender nunca cambia el promedio de lo que queda: solo comprar puede hacerlo.
Los métodos por lotes dan otra respuesta. Con FIFO, primero en entrar, primero en salir, esa misma venta retira acciones adquiridas a $100, realiza $150 y deja el resto con un promedio de $113.33. Con identificación de lotes específicos podrías vender las acciones de $120, realizar $50 y reducir el promedio restante a $107.50. Una misma operación, tres ganancias realizadas distintas y tres promedios restantes diferentes, todos aritméticamente correctos.
El método aplicable a tus impuestos depende de tu jurisdicción, las opciones predeterminadas del intermediario y las elecciones que puedas hacer. Los intermediarios suelen informar el costo promedio en fondos y FIFO en acciones; nada de eso debería adivinarlo una calculadora. Este sitio declara su método, costo promedio secuencial, y muestra todas las cifras intermedias para que puedas conciliarlas con lo que informe tu intermediario.
Por qué esta cifra se convierte en un ancla tan fuerte
El costo promedio tiene usos reales: interviene en tu precio de equilibrio, que queda ligeramente por encima cuando se incluyen las comisiones de venta, y es la referencia que separa las pérdidas y ganancias totales en realizadas y no realizadas en la calculadora de posiciones. Lo que no aporta es información sobre el futuro: el mercado no conoce tu promedio ni le importa. Aun así, la investigación sobre comportamiento encuentra que los precios de compra actúan como referencias poderosas y condicionan cuándo vende la gente de formas medibles y sistemáticas. El artículo sobre el efecto disposición reúne esa evidencia. Entender exactamente qué mueve tu promedio y qué no puede decirte es una defensa frente a esa influencia.