Stock Calculator

Transaksi Saham Internasional: Biaya, Mata Uang, dan Biaya Tersembunyi

oleh Stock Calculator (translation, unreviewed) terbit

Membeli saham asing berarti membeli dua hal: sahamnya dan mata uang yang digunakan untuk menentukan harganya. Sebagian besar kejutan dalam transaksi internasional muncul karena melupakan pembelian kedua itu — serta karena lapisan biayanya lebih banyak dan lebih tersembunyi daripada transaksi domestik.

Lapisan biaya, satu per satu

Transaksi domestik memiliki komisi dan spread. Transaksi internasional dapat menambahkan:

  • Konversi valuta, komponen yang besar. Broker mengonversi dengan kurs yang telah diberi tambahan dari kurs antarbank — untuk nasabah ritel, umumnya sekitar 0.1% hingga 1%+. Biaya ini dikenakan saat masuk dan keluar, biasanya tanpa tampil sebagai pos tersendiri. Dalam satu putaran beli-jual, tambahan kurs 0.5% pada masing-masing arah lebih besar daripada kebanyakan komisi yang pernah dikenakan.
  • Pajak transaksi setempat. Sejumlah pasar mengenakan pungutan pada pembelian. Contoh yang dikenal adalah stamp duty reserve tax Inggris (0.5%) dan bea meterai Hong Kong (0.1%). Keduanya dibayar di luar biaya yang dikenakan broker.
  • Biaya kustodian, ADR, dan pengurusan dividen. Depositary receipt lazimnya membebankan biaya tahunan kecil per saham kepada pemegangnya. Dividen asing juga bisa diterima setelah dipotong pajak, yang sebagian pengembaliannya bergantung pada perjanjian pajak dan administrasi — hal khusus yurisdiksi yang sengaja tidak dihitung situs ini.
  • Spread lebih lebar dan jam perdagangan lebih sepi. Memperdagangkan saham asing melalui pencatatan sekunder atau di luar jam pasar asalnya sering berarti membayar spread bid-ask lebih lebar, suatu biaya yang tidak muncul pada laporan mana pun.

Tidak satu pun terasa luar biasa jika berdiri sendiri. Namun, jika ditumpuk, semuanya menaikkan harga impas posisi internasional secara nyata. Tambahan kurs 0.5% pada masing-masing arah, ditambah pungutan 0.5% dan komisi, dapat mengharuskan posisi naik ~1.5–2% sebelum menghasilkan sen pertama laba. Mekanismenya sama dengan beban biaya transaksi domestik, hanya dengan lapisan tambahan.

Persoalan mata uang

Saham bisa naik sementara nilai posisi turun. Jika Anda membeli saham yang tercatat di Tokyo lalu yen melemah 10% terhadap mata uang Anda, harga saham yang tidak berubah pun berarti posisi rugi jika dihitung dalam uang Anda sendiri. Eksposur mata uang bukan cacat — kadang itu justru separuh alasan transaksi dilakukan — tetapi sebaiknya dihitung secara sadar, bukan baru disadari ketika menjual.

Satu aturan pencatatan menjaga perhitungan tetap tepat: hitung setiap posisi dalam mata uang transaksinya. Itulah alasan kalkulator posisi memiliki pemilih mata uang tampilan yang hanya memformat, tidak pernah mengonversi. Masukkan posisi Hong Kong dalam HK$, beserta biaya dan bea meterai dalam HK$, lalu baca hasilnya dalam HK$. Pemilih tersebut menampilkan HK$, €, ¥, CN¥, £, bahkan ₿ menurut konvensi desimal masing-masing. Perlakukan bagian valuta sebagai posisi tersendiri dengan laba/ruginya sendiri. Mencampurkan mata uang dalam satu perhitungan menggunakan kurs perkiraan menghasilkan angka yang presisi tetapi salah; memisahkan keduanya menghasilkan dua angka yang masing-masing tepat.

Contoh perhitungan untuk kedua bagian

Beli 1,000 saham seharga HK$50 dengan komisi 0.25% dan bea meterai 0.1%: total investasi HK$50,175. Saham naik ke HK$55 dan Anda menjual dengan komisi yang sama — laba terealisasi ≈ HK$4,687 (+9.3%), yang dapat dihitung hingga sen dalam kalkulator dengan biaya persentase 0.35% saat membeli dan 0.25% saat menjual.

Sekarang bagian valutanya. Jika Anda mengonversi dari dolar pada awalnya dan kembali ke dolar pada akhirnya, lalu dolar Hong Kong bergerak 1% merugikan Anda sementara tambahan kurs mengambil 0.5% di setiap arah, sekitar 2% dari posisi — sekitar HK$1,000 dalam contoh ini, seperlima laba pemilihan saham — berasal dari mata uang, bukan saham. Apakah proporsi itu dapat diterima adalah soal penilaian. Namun, memastikan angka itu terlihat sebelum transaksi hanyalah bagian dari perhitungan yang tertib. Biaya yang terlihat dapat dihitung — dan menghitungnya adalah tujuan situs ini.